波浪理论和缠论哪个好?缠论和波浪理论的共性和精髓!

缠论白话文》合集完工后休息了一周,今天开始进入西方经典交易技术理论的探讨。这个估计会写很久,毕竟技术分析起源于西方,他们的市场历史长,衍生的交易理论多种多样。易心将尝试把道氏、史蒂夫尼森、艾略特、江恩、利弗莫尔、比尔威廉斯等的理论综合到一个大逻辑下,按照自己理解的认知顺序穿插铺陈,和之前《缠论白话文》合集的方式一样,以心得为主。

交易是概率的游戏,共振的要素越多,预期实现的可能性就越大。参与市场就要有兼容并蓄的态度——身兼东西方诸艺,融会贯通,才能最终化繁为简,形成自己的理论。在写西方交易论的过程中易心也会在相关环节与缠论进行对比,互相印证。

波浪理论和缠论哪个好?缠论和波浪理论的共性和精髓!

开篇先来讨论交易技术分析是什么,有什么用。这貌似过于理论,但事实上是市场的底层逻辑。搞清楚技术分析的内涵是树立正确的交易世界观的基础。

一、 技术分析的定义

技术分析是以预测市场价格变化的未来走势为目的,以图表为主要手段,对交易信息进行的研究。该定义包含两个方面:

1. 技术分析的目的是预测未来的走势

尽管西方诸多理论,以及我们的缠论都反复强调顺势交易,不预测。但是这种顺势也一定是以正向预期为前提的,即符合预期持仓获利。所谓不预测,只是市场实际的运动与我们的预期相反,当打破设定的边界条件时就必须止损,不能用自己的预期凌驾于市场之上。高下区别就在于边界条件或者说交易模式的优劣。我们学习技术分析理论的意义就是建立符合自己风格又行之有效的交易模式。

2. 技术分析的研究对象是“交易信息”

这里的“交易信息”就是我们能在软件中看到的成交价格轨迹(K线图/分时图)、成交量、持仓量以及MACD等各种指标。技术派相信从这些交易信息中就能够发现市场走向的端倪。

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二、 技术分析有效的前提条件

为什么人们可以通过分析过去的交易信息,对未来的走势动向进行判断呢?这个问题不明确的话,技术分析就没有存在的必要。

波浪理论和缠论哪个好?缠论和波浪理论的共性和精髓!

交易技术分析起源于道琼斯的创始人——查尔斯.道,他于1884年首创了股票市场平均价格指数。后人将他的一些观点梳理总结,形成了道氏理论,是技术分析的开山鼻祖。道氏理论的三大公理正是技术分析有效性的前提条件:

1. 市场包容并消化一切

也可以说平均价格指数反映一切。市场交易的是预期,价格发现是股票和期货的基本功能,价格运动反映的一定是未来而不是过去。所以去年7月锂矿还在飙涨时,锂业股票就开始下跌了。同理硅片紧缺,生产厂家开始扩产时,尽管硅片价格还在涨,但相关股票却开始回调了。

所有市场参与者对于交易标的未来预期的合力最终构成了当下的市场价格,因参与者众,再隐秘的消息也必将随着先知先觉者的动作而在市场交易结果中被不断放大,而公众对于这些消息可能还茫然无知。华尔街的共识是:一旦消息发布出来,与之相关的价格运动也就结束了。

当然,市场反映一切并非总是事前的。类似地震这类突发事件,是不可能事先由市场价格变动来反映的。另外,市场也会根据最终结果对之前错误的预期进行修正。一个看跌的普遍预期后来被证实没那么严重后,价格一定会快速修复。反之一个看涨的普遍预期后来被证实无法实现,那之前涨上去的部分也会快速回跌。

市场能包容一切是技术分析有效的第一前提,即不管是什么原因导致了当下的价格运动,这种运动已经是事实,我们只需要根据当下的运动趋势做出买卖决策就好

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2. 价格以趋势方式演变

道氏理论认为市场中价格的运动在其动能衰竭前会延续当下趋势的方向继续推进。具体方式是:上升趋势的波峰与波谷都对应的高过前一个波峰和波谷,下降趋势则是波动的峰和谷都不断降低。

道氏把价格运动趋势分成三类:主要运动(持续一年以上的牛市或熊市),次级运动(持续数周或数月的牛市回调或熊市反弹,幅度一般在30%-60%)和日间波动(数天的平均价格指数运动)。此外道氏还定义持续数周的幅度5%之内的价格横盘波动为线态窄幅盘整。

正因价格以趋势方式演变,交易者才可以通过技术分析在趋势发生发展前期介入,在中期持仓,到后期赶顶的狂欢开始后退出,以完成顺势交易。

道氏用持续时间和波动幅度来区分走势类型的方法和波浪理论以及缠论相比就显得很粗陋,道氏认为投资股票盈利的关键在于把握主要运动。只是现在的交易者恐怕极少有人能够以年为单位来交易,所以道氏理论的实战性就大大降低了。但是道氏的高低点持续抬高或持续降低的趋势定义,用趋势线分析走势的方法,引入类似黄金分割的方式衡量次级运动的波幅,都是开历史先河的。

波浪理论和缠论哪个好?缠论和波浪理论的共性和精髓!

道氏提及了最好在最低价反弹10%形成底部结构并站稳后再建立多头头寸,这和缠论的第三类买点其实是一个意思。做多的前提是看到多的趋势萌发,在转折发生前不要臆测。而缠论在这一点上,因为有了背驰的动能研判,就可以把握1买和2买了。

缠论以结构定义趋势,而不是单纯的波动幅度,再结合级别的概念,使走势成为自同构的立体,这个进步堪称伟大。而道氏的趋势,相比之下就还停留在走势观察的表层。但是,我们不能因为自己会用电脑打字就嘲笑毕昇的活字印刷,是道氏将交易者带出了蒙昧,奠定了技术分析理论的基础。

3. 历史会重演

道氏理论在很多地方都表达了市场会在某种程度上重复过往的走势,最集中的体现就是道氏的股票走势循环的模型:

第一阶段,尽管价格飞涨,还是有人不断购入股票。只是这一震荡筑顶的过程中不再突破新高,先知先觉的多头平仓退出,但公众还是心存希望。

第二阶段,价格打破震荡区间大幅下跌,恐慌情绪开始蔓延,人们纷纷抛售股票。

第三阶段,价格进入低位盘整,但多头抵抗仍不足以支撑,最终跌破盘整平台,向下加速。绝望的人们彻底处理掉多头头寸,远离市场。

第四阶段,人们对各种悲观的论调逐渐开始免疫,廉价买入的诱惑刺激部分人平掉空头头寸,转而尝试做多,市场进入筑底的多空平衡期。

第五阶段,随着经济回暖的信号越来越明显,大众开始大量买入,价格持续震荡上行。

第六阶段,公众对经济大势的信心完全恢复,竞相买入,市场连创新高。此时投机猖獗,进入泡沫期。

毫无疑问,这个模型就是市场运行的基本规律,在任何市场都是如此。如果有足够的耐心,按照上述模型操作,在底部绝望时买入,拿到人声鼎沸再卖出,盈利几乎就是肯定的。运气好的话,赶上998到6124,直接财富自由了。道氏理论简单说其实就告诉我们一件事“看准周期,长线是金!”

缠论中的类似表述就玄乎一点,缠师认为是人性的贪嗔痴疑慢导致市场将循环往复,缠论也就始终有效。无论那种理论,都告诉我们,根据过往的交易信息来推断将来的走势是可行的。

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当然,市场的这种往复运动不是简单的重复,就像我们大家都是人,却又各不相同。这种共性与个性并存是天道。在缠论的交易之道部分,笔者写过《交易没有圣杯》就是强调不能机械的套用经典模型,要把握技术分析的基本原理,形成自己的交易模式,不测而测地应对市场变化。技术分析追求的最终状态是:我不知道当下的趋势会延续多久,会以怎样的结构来结束。但是当买卖点形成时,我会知道。

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